Jack Ma’s terrible year ends with Ant Group IPO stuck in limbo


NEW DELHI: चीन द्वारा इतिहास की सबसे बड़ी प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश को छीनने के कुछ दिनों बाद, Ant Group Co ने अपने निवेश बैंकरों को हांगकांग के एक सम्मेलन केंद्र में विक्टोरिया हार्बर के सामने इकट्ठा किया।
भले ही सिटीग्रुप इंक, जेपी मॉर्गन चेज़ एंड कंपनी और मॉर्गन स्टेनली के कर्मचारियों ने $400 मिलियन की फीस के साथ-साथ आजीवन वाष्पीकरण का सौदा देखा था – चींटी की टीम के पास एक आशावादी संदेश था: विश्वास मत खोना। बड़े पर्दे पर ये शब्द थे: “दिल से शुरू करो।”
एक साल बाद, चींटी के $ 35 बिलियन के आईपीओ के पंजीकरण के साथ आधिकारिक तौर पर बुधवार को समाप्त हो गया, उस सभा से आशावाद फीका पड़ गया।
बैंकरों का कहना है कि उन्होंने फर्म से नियमित संचार प्राप्त करना बंद कर दिया है, और कुछ को संदेह है कि यह 2023 से पहले बाजार में वापस आ जाएगा। उच्च मूल्यांकन का अनुमान है कि एक बार $ 300 बिलियन तक पहुंचने के बाद दो-तिहाई तक की कटौती की गई है।
मोटे तौर पर, जैक मा की फिनटेक दिग्गज के साथ शुरू हुई कार्रवाई ने चीन के टेक्नोस्फीयर के हर कोने पर हमला कर दिया है क्योंकि बीजिंग कुछ भारी वजन के वर्चस्व को समाप्त करना चाहता है और “साझा समृद्धि” बनाना चाहता है।
हर किसी के मन में सवाल: यह कब रुकता है? अगर चींटी कोई संकेत है तो थोड़ी देर के लिए नहीं।

“जबकि चींटी के रीमेक के लिए दिशा स्पष्ट है, कार्यान्वयन काफी कठिन है,” झोंगगुआनकुन इंटरनेट फाइनेंस इंस्टीट्यूट के मुख्य शोधकर्ता डोंग ज़िमियाओ ने कहा।
“चींटी और उसके निवेशकों के लिए, अनिश्चितता बनी हुई है और दर्द जल्द ही समाप्त नहीं हो रहा है।”
चींटी का जबरन ओवरहाल गहरा चलता है। इसका सर्वव्यापी सुपर-ऐप Alipay, एक अरब उपयोगकर्ताओं की वित्तीय जरूरतों के लिए वन-स्टॉप शॉप, कटा हुआ होने के कगार पर है। उपभोक्ता डेटा के अपने खजाने को प्रतिद्वंद्वियों के लिए शुल्क के लिए खुला फेंक दिया जाना है।
आधिकारिक तौर पर हॉल में, संभावित रूप से किसी भी भविष्य के आईपीओ से अपनी आकर्षक उपभोक्ता ऋण देने वाली शाखा को बाहर करने की बात है। कर्मचारियों का मनोबल गिरा है।
फर्म के हांग्जो मुख्यालय के कुछ कर्मचारियों ने कहा कि चींटी पारंपरिक बैंकों से मिलती-जुलती है, जिसे संस्थापक मा ने एक साल पहले शंघाई में बंड शिखर सम्मेलन में “मोहरे की दुकान” के रूप में बदनाम किया था। उन्होंने चेतावनी दी कि कालानुक्रमिक विनियमन, चीन में नवाचार का दम घोंट देगा।
एक कर्मचारी ने कहा कि नियामक अनुपालन एक फिनटेक में प्राथमिकता बन गया है, जो एक बार हर मोड़ पर प्रतियोगियों से आगे निकल जाता है।
एक अन्य ने कहा कि कुछ कर्मचारियों का मानना ​​​​है कि बाजीगरी में राज्य का स्वामित्व सबसे अच्छा समाधान हो सकता है। अधिकारियों ने कंपनी पर नजर रखने के लिए चींटी के कार्यकारी रैंक में एक सरकारी प्रतिनिधि को स्थापित करने पर चर्चा की है।
ब्लूमबर्ग ने इस कहानी के लिए नौ बैंकरों, नियामकों और चींटी कर्मचारियों के साथ बात की, जिनमें से सभी ने एक संवेदनशील मामले पर चर्चा करते हुए नाम न छापने का अनुरोध किया।
कंपनी के अधिकारियों के साथ-साथ चाइना बैंकिंग एंड इंश्योरेंस रेगुलेटरी कमीशन और चाइना सिक्योरिटीज रेगुलेटरी कमीशन ने टिप्पणी के अनुरोधों का जवाब नहीं दिया। सिटीग्रुप, मॉर्गन स्टेनली और जेपी मॉर्गन ने टिप्पणी करने से इनकार कर दिया।
योजनाओं से परिचित लोगों के अनुसार, अभी के लिए, अधिकारी इस बात से जूझ रहे हैं कि कैसे राज्य समर्थित भागीदारों के साथ अलग-अलग उपक्रमों में फिनटेक को अलग किया जाए।
जबकि केंद्रीय बैंक के नेतृत्व में नियामकों ने व्यापक दिशानिर्देश दिए हैं, वे विवरण पर कम हैं, चींटी को परीक्षण और त्रुटि से आगे बढ़ने के लिए छोड़ दिया गया है, लोगों ने कहा।
ओवरहाल के हिस्से के रूप में, चींटी ने पहले ही अपने पूंजी आधार को 35 बिलियन युआन (5.4 बिलियन डॉलर) तक बढ़ा दिया है और एक पारिस्थितिकी तंत्र में फायरवॉल का निर्माण करने के लिए आगे बढ़ रहा है, जिसने एक बार इसे Alipay से धन प्रबंधन, उपभोक्ता ऋण और जैसी सेवाओं के लिए यातायात को निर्देशित करने की अनुमति दी थी। -मांग पड़ोस सेवाओं और वितरण।
मार्च तिमाही में इसका मुनाफा पिछले तीन महीने के मुकाबले 37 फीसदी गिरा है। क्लैम्पडाउन से पहले, 2019 में चींटी का लाभ आठ गुना से अधिक बढ़ गया। 2020 की पहली छमाही में शुद्ध आय पिछले वर्ष के कुल से अधिक हो गई।
चींटी ने जो पहल की है या योजना बनाई है उनमें से:
* इसने 8 बिलियन युआन पंजीकृत पूंजी के साथ एक नई उपभोक्ता वित्त इकाई में उधार देने वाले हथियारों जिबेई और हुआबेई को मोड़ने की मंजूरी हासिल की। चींटी के पास राज्य समर्थित निवेशकों के साथ उद्यम में 50% हिस्सेदारी है। पूंजी आधार 266 बिलियन युआन पर अपना कुल उधार देता है, जून 2020 तक 1.7 ट्रिलियन युआन चींटी की सुविधा का एक अंश।
* अधिकारी चाहते हैं कि चींटी इस मामले से परिचित एक व्यक्ति के अनुसार, इसे Alipay से अलग करते हुए, ऋण व्यवसाय के लिए एक अलग ऐप बनाए।
* हुबेई या जीबेई ऋणों को टैप करने से पहले अलीपे उपयोगकर्ताओं को केंद्रीय बैंक के साथ क्रेडिट इतिहास साझा करने पर नई शर्तों से सहमत होना चाहिए।
* उपभोक्ता लेनदेन की जानकारी को अपने अन्य प्रस्तावों से अलग करने के लिए, चींटी डेटा को एक नए क्रेडिट स्कोरिंग संयुक्त उद्यम में ले जाएगी, जो कि झेजियांग टूरिज्म इन्वेस्टमेंट ग्रुप कंपनी सहित राज्य के स्वामित्व वाली फर्मों के साथ स्थापित होगी। एंट की संयुक्त उद्यम में 35% हिस्सेदारी होगी। एक बार केंद्रीय बैंक द्वारा अनुमोदित होने के बाद, उद्यम प्रतिद्वंद्वियों को चीन में अन्य क्रेडिट स्कोरिंग फर्मों की तरह, शुल्क के लिए उधारकर्ताओं की क्रेडिट योग्यता की जांच करने की अनुमति देगा।
* इसके मनी-मार्केट फंड Yu’ebao में प्रबंधन के तहत संपत्ति – एक बार दुनिया का सबसे बड़ा – पिछले साल के अंत से लगभग एक तिहाई गिरकर जून तक 815 बिलियन युआन हो गया है।
चींटी और प्रतिद्वंद्वियों जैसे कि Tencent Holdings Ltd के फिनटेक संचालन के लिए टू-डू सूची का लगातार विस्तार हो रहा है। बीजिंग का ध्यान अपने विस्फोटक ऑनलाइन उधार पर लगाम लगाने से अधिक जटिल कार्यों में स्थानांतरित हो गया है जैसे कि उनके भुगतान ऐप के प्रभुत्व को कम करना (जो एक साथ 90% से अधिक मोबाइल लेनदेन को नियंत्रित करते हैं), अपने प्लेटफॉर्म को खोलना और उपभोक्ता डेटा की सुरक्षा सुनिश्चित करना।
शुरुआत के लिए, ई-कॉमर्स दिग्गज अलीबाबा ग्रुप होल्डिंग ने अपने कुछ ऐप में Tencent की भुगतान प्रणाली को जोड़ना शुरू कर दिया है, जो लंबे समय से आनंदित एकाधिकार Alipay को तोड़ रहा है।
जैसा कि नियामकों ने अनुरोध किया था, Alipay और वीचैट पे ने अभी तक प्रतिद्वंद्वियों के लिए अपने पारिस्थितिकी तंत्र को नहीं खोला है, जबकि चीन का केंद्रीय बैंक उपभोक्ताओं को अपना डिजिटल युआन अपनाने के लिए प्रोत्साहित कर रहा है।
मार्च में परिचित लोगों ने कहा कि सरकार ने स्थानीय प्रौद्योगिकी दिग्गजों के साथ एक संयुक्त उद्यम स्थापित करने का भी प्रस्ताव रखा है, जो लाखों उपभोक्ताओं से एकत्र किए गए आकर्षक डेटा की देखरेख करेगा।
वॉल स्ट्रीट के कुछ शुरुआती समर्थकों के अनुसार, असंख्य प्रतिबंधों का मतलब है कि चींटी अपने पूर्व स्व के एक अंश के लायक है। फिडेलिटी इन्वेस्टमेंट्स ने इस साल कम से कम दूसरी बार अपने मूल्यांकन अनुमान को 30 जून तक घटाकर लगभग 78 अरब डॉलर कर दिया।
अन्य अधिक आशावादी हैं: ब्लैकरॉक इंक कंपनी का मूल्य $ 174 बिलियन और टी रो प्राइस ग्रुप इंक $ 189 बिलियन है। अपने आईपीओ को रोकने से पहले चींटी ने 280 अरब डॉलर का प्री-मनी वैल्यूएशन प्राप्त किया था।
ब्लूमबर्ग इंटेलिजेंस क्या कहता है:
बैंकिंग और फिनटेक एनालिस्ट फ्रांसिस चैन के मुताबिक, “एंट ग्रुप का बिजनेस मॉडल अपने Alipay और क्रेडिट-प्रोडक्ट ऐप से कथित तौर पर अलग होने की सूचना पर ढह जाता है। क्रेडिट प्रॉफिट आधे से ज्यादा हो जाएगा, ग्रुप वैल्यूएशन गिरकर 71.5 बिलियन डॉलर हो जाएगा, हम गणना करते हैं।
मार्च में साइमन हू के अचानक चले जाने के बाद से मुख्य कार्यकारी अधिकारी की भूमिका निभाने वाले अध्यक्ष एरिक जिंग ने वादा किया है कि कंपनी अंततः सार्वजनिक हो जाएगी। फिर भी कर्मचारी उम्मीद खो रहे हैं कि यह जल्द ही इसे कभी भी खींच सकता है।
डेटा में एक पूर्व कर्मचारी ने हाल ही में कहा कि उनका प्रस्थान कई में से एक था। परिचित लोगों ने कहा कि चींटी के स्टॉक विकल्प अब कर्मचारियों को बनाए रखने या नई प्रतिभाओं को आकर्षित करने के लिए पर्याप्त नहीं हैं।
लोगों ने कहा कि एंट ने कर्मचारियों के मौजूदा प्रतिबंधित स्टॉक विकल्पों पर अपने बायबैक कार्यक्रम को फिर से शुरू करने के बाद मोरेल को एक अतिरिक्त झटका लगा, जिससे उनके लिए निहित शेयरों को पहले से ही कम मूल्य पर भुनाना मुश्किल हो गया।
चींटी के मुख्य लोक अधिकारी ने सोमवार को आंतरिक रूप से असंतुष्ट कर्मचारियों को जवाब दिया, यह कहते हुए कि चींटी उनकी तरलता की जरूरतों को पूरा करने के लिए और तरीकों पर विचार करेगी।
यह सुनिश्चित करने के लिए, कई कर्मचारी इधर-उधर फंस गए हैं। उन्होंने कहा कि चींटी ने इस साल की शुरुआत में कनिष्ठ कर्मचारियों के लिए पदोन्नति प्रक्रिया को सुव्यवस्थित किया।
तकनीकी क्षेत्र में लगातार बढ़ती कार्रवाई ने भी श्रमिकों को जहाज से कूदने से रोक दिया है। बाइटडांस और दीदी ग्लोबल सहित लगभग हर प्रमुख खिलाड़ी को पारंपरिक रूप से वांछनीय नियोक्ता के रूप में देखा जाता है, जो स्वयं की जांच का सामना करते हैं।
चुनौतियां बनी हुई हैं
बैंकर जो एक साल पहले आईपीओ पर दांव लगा रहे थे, इस साल या अगले साल हो जाएंगे, अब कहते हैं कि 2023 की संभावना अधिक है। नियामक बाधाएं बनी हुई हैं।
आईपीओ की जांच के हिस्से के रूप में मामले से परिचित दो लोगों के अनुसार, शंघाई स्टॉक एक्सचेंज के कई अधिकारियों की चींटी की त्वरित बिक्री प्रक्रिया में उनकी भूमिका के लिए जांच की गई थी। और कोई भी नियामक किसी सूची को हरी झंडी दिखाने की हिम्मत नहीं करेगा जब तक कि राष्ट्रपति शी जिनपिंग खुद बोर्ड में न हों।
चींटी, इसके निवेशकों और बैंकरों के लिए, इसका मतलब है कि अपने एक बार के होनहार आईपीओ को धरातल पर उतारने में अधिक देरी।
ब्लूमबर्ग टेलीविजन पर एलेथिया कैपिटल के चीन रणनीतिकार विंसेंट चैन ने कहा, “आपको एक ऐसे चरण में पहुंचने की जरूरत है जिसमें सरकार इंटरनेट कंपनियों के बारे में बहुत सहज हो जाए, और ई-कॉमर्स व्यवहार राज्य के स्वामित्व वाली इकाई की तरह हो जाए।” “यह बहुत लंबा रास्ता तय करना होगा।”

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